БВО представили новые формы инвестфондов

Нормативному регулированию новых продуктов посвящено Постановление о ценных бумагах и инвестиционной деятельности (Инкубационные фонды и утвержденные фонды) 2015 года (далее — Постановление). Постановление было издано в соответствии с Законом об ценных бумагах и инвестиционной деятельности (Внесение изменений и дополнений), 2015, которое вносит изменения в Закон о ценных бумагах и инвестиционной деятельности 2010 года (т. н. Закон SIBA). Постановление было опубликовано и вступило в силу в мае текущего года.

Инкубационный фонд

Инкубационный фонд (incubator fund) может заинтересовать управляющих, которые необязательно получают выгоду от капитала инвесторов на ранней стадии, но желают быстро организовать фонд и добиться определенных результатов, потратив на это минимум денег и не подвергая себя излишнему регулированию. Предполагается, что подобные фонды будет интересны управляющим, которые стремятся к наиболее эффективной среде для роста активов.

Согласно Постановлению, инкубационный фонд может функционировать в течение двух лет (с возможным продлением срока еще на год), при этом у такого фонда нет необходимости в должностных лицах (администраторе, управляющем или хранителе (кастодиане). Кроме того, фонд не обязан даже назначать аудитора при соблюдении установленных ограничений. К таким ограничениям относятся:

• максимальное число инвесторов — 20;
• минимальный объем первоначальных инвестиций в размере 20 тыс долларов США для каждого инвестора; и
• общий объем инвестиций в фонд не более 20 млн долларов США.

До истечения двух- (трех-) летнего периода, либо в случае нарушения одного из указанных ограничений, фонд должен выбрать один нижеследующих вариантов:

• инициировать процедуру признания фонда частным или профессиональным фондом, подготовив, среди прочего, аудиторское заключение о текущем финансовом положении и соблюдении требований Постановления, а также подав соответствующее заявление в Комиссию по финансовым услугам БВО (далее — Комиссия);
• обратиться в Комиссию с целью дальнейшего осуществления деятельности в качестве утвержденного фонда; и 
• если признание фонда частным или профессиональным нецелесообразно, то такой фонд прекращает осуществление деятельности по окончании «инкубационного периода».

Утвержденный фонд

Утвержденный фонд (approved fund) предназначен для управляющих, которые желают учредить фонд на более длительный срок, и рассчитывают на предложения более «частного» характера (например, семейные офисы или инвестирование в рамках близких связей).

Этот фонд также имеет свои ограничения:

• максимум 20 инвесторов в любой момент времени;
• общий объем инвестиций в фонд не более 100 млн долларов США.

Утвержденный фонд имеет характеристики, аналогичные частному фонду, включая отсутствие ограничений на первоначальные инвестиции, однако, в отличие от частного фонда, утвержденный фонд не обязан иметь аудитора, управляющего или хранителя (кастодиана). Для обеспечения приемлемого уровня контроля над операциями фонда, требуется назначение администратора, который также будет привлекать и поддерживать клиентов.

В отличие от инкубационного фонда, утвержденный фонд не имеет срока существования и может продолжать действовать неограниченно долго, за исключением случаев, когда:

• было принято решение о добровольном обращении к Комиссии для признания фонда частным или профессиональным фондом;
• фонд должен быть преобразован в частный или профессиональный фонд в результате нарушения какого-либо из предусмотренных ограничений; или
• принято решение о прекращении деятельности фонда.

Сроки выхода на рынок и расходы

Учитывая важность сокращения сроков выхода на рынок, новые продукты предлагают возможность осуществлять деятельность уже через два рабочих дня с момента подачи заявления в Комиссию.

Ожидается, то расходы на учреждение также будут ниже в сравнении с частным или профессиональным фондом. В первую очередь, это достигается за счет того, что объем информации, который, согласно закону, должен быть включен в документы о предложении долей, значительно уменьшен, что позволит таким фондам использовать сокращенный перечень условий.

Таким образом, новые фонды предлагают значительное сокращение расходов инвестиционного управляющего за счет сочетания экономии при учреждении и осуществлении деятельности с возможностью выбрать только тех провайдеров услуг, которые, по мнению управляющего, необходимы для функционирования фонда.

Представление новых продуктов и издание Постановления являются выгодным пополнением рынка инвестфондов БВО. Ожидается, что это повысит репутацию островов как гибкой, инновационной, привлекательной и при этом недорогой юрисдикции для запуска новых фондов. С учетом введенного ранее «мягкого» (light touch) режима регулирования управляющих, БВО представляет собой передовую инвестиционную юрисдикцию.

Комментарии

Комментариев пока нет